Pád směnný rubl sazba (2014). Důvodem pádu rublu

Ruská ekonomika překonala další kolo obtíží, z nichž jeden - oslabení národní měny vůči dolaru. Co je příčinou pádu rublu? Co je to - systémový jev nebo spekulativní efekt? Jaké jsou následky pro obyčejné občany a podniky?

Pesimistická prognóza

Podle některých analytiků, hodnota amerického dolaru do konce roku 2014 může vzrůst na 37-40 rublů (nebo to bude průměrný americký dolar). Hlavním důvodem pro oslabení ruské bankovek volal zhoršení národního hospodářství. Odborníci, kteří jsou zastánci takové pesimistické prognózy, také věří, že dynamika již nízké HDP bude dále klesat, a kapitálu - proudit ven ze země.

Postavení rublu, budou analytici pesimisté věří oslabit nejen vůči dolaru, ale také na jiných hlavních světových měn. K dispozici je také názor, že nyní je období stability devalvaci rublu v ruské ekonomiky, kvůli zhoršení platební bilance. Zhoršení postavení ruské měny, říkají analytici, může přispět k politice Federálního rezervního systému, který pro rok 2014 může pokračovat ve snižování Měnová opatření dopad na ekonomiku, a v roce 2015 se začne zvyšovat sazbu pro refinancování.

Podle obchodníků

Odborníci v oblasti devizových operací se za to, že pozice rublu vůči dolaru není horší než u ostatních měn. tržní tlaky, podle obchodníků, byl také testován a australský dolar, Argentina peso a turecký národní měna - lira. Všechny z nich, jako rublu - takzvaný „komoditní“ peněz. Na konci roku 2014 dolaru, podle obchodních expertů, to může stát 34-35 rublů, euro - asi 45-46 jednotek ruské měny. Během jednoho roku, nicméně, tam může být kolísání.

Hlavním důvodem pro pád rublu, věřte obchodníky - v globálním přeorientování investičních toků - odliv kapitálu z rozvíjejících se trhů, který patří k Rusku, a investovala do ekonomik rozvinutých zemí. Tento trend může být relevantní v příštích letech. Nicméně, oslabení národní měny Ruské federace, neboť finanční odborníci se domnívají, může silně cítit občany: vysokou pravděpodobnost růstu spotřebitelských cen.

Stanovisko vědeckého prostředí

Někteří odborníci z řad ekonomů věří, že devalvace rublu se stává zdlouhavý charakter v roce 2014. V důsledku tohoto rozhodnutí centrální banky, aby se minimalizovalo regulace devizovém trhu může být přezkoumáno. Nicméně, jakmile se kurz ustálí, centrální banka může opět oslabit kontrolu nad nabídkami. Moc v národní měnové politiky, jak odborníci se domnívají, závisí na správném výkladu a pochopení ekonomického růstu. Například mluvit o růstu reálné ekonomiky na příkladu rozvinutých zemí, podle vědců, neexistuje žádný důvod, protože tam je příliš nákladné práce.

Umělý nárůst v důsledku akumulace účastí - se podle některých odborníků, „bublina“, který bude praskla nakonec. Nicméně, pro Rusko, jak vědci věří, že hospodářský růst může být velmi konkrétní, a to je oslabování měny - skutečný faktorem jejího podnětu. Na podzim rublu zvýšil vývoz, zatímco investoři zisk stoupá (ale může také snížit důvěryhodnost na trhu).

Optimistický scénář

Navzdory množství negativních scénářů týkajících rublu vůči dolaru a jeho vliv na ruskou ekonomiku, je mezi ekonomy je poměrně optimistický pohled na situaci. K dispozici je verze, která v roce 2014 nějakou krizi, která je charakteristická z minulých let, zbavit eurozóně, která je hlavním obchodním partnerem Ruska. Ekonomika zemí, v nichž oficiální měna - euro, v roce 2014 by mohly vzrůst o více než 1%.

To může vést k růstu ruského vývozu surovin, jakož i ke zvýšení ceny za ním. Pokud se tak stane, bude to růst a přebytek obchodu Ruské federace, a poté, co dojde ke zpomalení odliv zahraničního kapitálu. Výsledkem bude podporována rublu vůči dolaru. Podle takového optimistického scénáře, Ruska růst HDP ke konci roku 2014 nesmí překročit 2,5%, zatímco kurz dolaru nesmí přesáhnout 33 rublů. Tak, vzhledem k předpovědi, kdy bude pokles rublu v roce 2014.

retrospektivní

Mezi ekonomy existuje názor, že oslabení rublu ve vztahu k předním světovým měnám - tento jev zcela nový a zcela přirozené ruské ekonomiky. Dokonce i když nebereme v úvahu krizi z roku 1998 , kdy ruská národní bankovka dolar oslabil několikrát, stačí připomenout, že recese ekonomiky v letech 2008-2009. Pak ruská měna prošla alespoň silnou devalvaci, než v roce 2014. Nicméně, jak následující události ukázaly, rubl v průběhu příštích několika let, s jistotou hrál postavení dolaru a euru.

Můžete také vyvolat z obchodování s měnou na podzim roku 2012 - kdy byl kurz vyznačuje velmi vysokou volatilitou, mnozí experti předpovídali brzký pád rublu, ale to se nestalo. Dnes ruská měna klesla v ceně, ale je založen na zkušenostech z minulých let, a nemůže dát příležitost, aby dalekosáhlé závěry o dalším vývoji národního hospodářství. V letech 2008-2009, ekonomika měla konkrétní důvody pro pád rublu. 2014 th může odhalit i další faktory ovlivňující ruskou měnu.

Trendy v rozvojových zemích

Existuje názor mezi ekonomy, že rubl je chovají v obchodování s měnou je zhruba tolik, jako bankovky a další rozvojové země, zejména země BRICS (které mají místo Brazílii, Indii, Rusku, Číně a Jižní Africe, někdy). Skutečnost, že nyní existuje globální investice odliv zahraničních investorů z těchto ekonomik. Oslabí národní měny, protože tam je dobrý důvod pro pád - rublu, skutečné, Yuan nebo Rand nezáleží - faktor společný pro země skupiny. Rusko, a tím i ztrátě atraktivity pro zahraniční kapitál.

Odliv investic souvisí také s tím, že US Federal Reserve postupně zpřísnila měnovou politiku, čímž se snižuje vydávání nezajištěných dolarů a zvýšení domácích úrokových sazeb z úvěrů. Podle příkladu z předních ekonomik světa „utahování opasků“ a dalších vyspělých zemích. Investoři jsou vidět tento trend, prodchnutý velkou důvěrou na těchto trzích a raději poslat svůj kapitál tam, spíše než v rozvojových zemích. Ekonomové také poukázat na to, že měna BRICS není natolik oslaben, protože dolar posílil díky zlepšeným podmínkám na trhu v USA.

Vnitřní příčiny oslabení rublu

Padající rubl jako někteří odborníci se domnívají, je dáno skutečností, že na vnějších i vnitřních faktorů. Za prvé, vzhledem k aktivnímu Review centrální banky Ruska licencí od soukromých bank - v roce 2013 byl postup proveden na 20-ti bankovních finančních institucí. Nejvíce rezonanční precedent - uzavření „Master-Bank“, jeden z největších v zemi. Za druhé, Bank of Rusko rozhodlo postupně pustit rublu v „volně plovoucí“.

Důvodem pro toto - touha podporovat průmyslový rozvoj země, což není snadné udržet ziskovost vývozu. „Slabá“ rubl by mohlo výrazně snížit cenu ruských výrobků a dělat domácí produkce více konkurenceschopné. Někteří ekonomové se domnívají, že pokles národní měny orgánů Ruské federace ziskových: půjček přijatých vládních dluhopisů v rublech, a příjmů z ropy se počítá v amerických dolarech. S růstem dolaru stát obdrží více než v národní měně platit úroky z dluhopisů.

Důsledky oslabení rublu

Co hrozí znehodnocení rublu? Navzdory tomu, že oslabení měny - to je v první řadě, makroekonomické ukazatele, mohou být cítil účinky tohoto jevu a běžní občané. Podle některých odborníků, pád národní měny Ruska může vést k vyšším cenám dováženého zboží (zejména pro elektroniku, automobily, léky, oblečení, stejně jako vyrobené zboží, surovin pro výrobu se zakoupených v zahraničí).

Zvýšení cen v těchto segmentech jsou analytiky odhadovanými, by mohla dosáhnout 15%. Kromě toho je dražší dovolenou pro Rusy v zahraničí (zejména ve vyspělých zemích). Ceny za letenek a hotelů jsou vyjádřeny především v amerických dolarech, a jejich jmenovitou hodnotu, a to navzdory kolísání měnových kurzů, zůstává nezměněn, což znamená, že skutečná hodnota cestovních výdajů z přepočtu ruských zvyšuje měn. Občané tedy nemůže být lhostejná k fenoménu pádu rublů. Jaký bude další oslabování národních bankovek v Ruské federaci, ekonomové vysvětlují docela přehledně.

Fed faktor

Jak je uvedeno výše, existuje teorie, že rubl vůči dolaru je přímo závislá na politice Federálního rezervního systému. Nyní je tato finanční instituce snižuje tzv program „uvolňování“, když tiskařský lis vydaných nezajištěných dolarů. Fed snižuje nákupy dluhopisů a hypotečních smluv. Nové vedení Federálního rezervního systému slibuje flexibilní přístup k práci s tímto programem. Máme této finanční instituce některé změny ve vztahu s úřady. Pokud lety Fed musel přesvědčit Kongres, že je třeba zvýšit strop státního dluhu, ale teď to nemá smysl - Americký parlament je oprávněn změnit strop v každém okamžiku. To, ekonomové se domnívají, přispívá ke snížení rizika z americké ekonomiky z Federálního rezervního systému. To znamená, že americký trh má dobrou šanci na stabilizaci, a v důsledku toho posilování dolaru v mezinárodním obchodování s měnou.

Klady a zápory oslabení rublu

Pád rublu - což je jev, který není vždy fungovat na ekonomiku negativní. Tam je tento jev výhody a nevýhody. Mezi nesporné výhody - zvýšení příjmů z exportujících firem a v důsledku toho, růst daňových plateb do rozpočtu Ruska. Stimulovaná substituce dovozu - cena se zvyšuje zahraniční zboží a stává výhodnější koupit produkty domácí výroby. To přispívá k hospodářskému růstu. Na druhé straně, aby pochopili, co ohrožuje pokles rublu, je třeba připomenout, že zahraniční dluh země. Jedná se o peníze, že obyvatelé se v zámoří - většinou v dolarech. Proto, hlavní nevýhodou oslabení ruské měny - zvýšení zatížení těchto dlužníků. Zahraniční dluh Ruska je nyní ve stovkách miliard dolarů (podle výpočtů některých odborníků, že již překročil devizové rezervy v zemi). Dlouhé a výrazné oslabení rublu se stává nerentabilní pro firmy (a zejména v případě komerčních bank), které potřebují zahraniční věřitele.

prognózy banky

Největší ruské a zahraniční banky se také snaží vyhodnotit pád rublu a předvídat budoucí dynamiku národní měny Ruské federace. Je třeba poznamenat, že úvěrové instituce jsou nastaveny obecně optimistická. Banky jako „VTB Capital“, Morgan Stanley, stejně jako „Alfa-Bank“, se očekává, že do konce roku 2014 bude dolar stát 35 rublů. Citi „Discovery“, „Uralsib“ vidět rubl výrazně posílila: v publikacích těchto institucí se objevily postavy mezi 32,3 a 34,5 ruských měnových jednotek na americkou bankovky až do konce roku. Několik vypadá pesimistický odhad rublu HSBC (35,4 jeden dolar), „Renaissance“ (35,5). Největší oslabení ruské měny vidí UBS (36,5). Je třeba poznamenat, že mezi výstupky s ohledem na březích rublu vůči ostatním hlavním světovým měnám - euru - je také pozorován významný rozdíl - ze 43,4 (Morgan Stanley) na 48,4 RF jednotek na eurobankovky (Citi).