Finanční páka

Finanční páka, nebo jak se tomu říká, finanční páka - je druh dluhu poměru kapitálové přiměřenosti ve výši vlastních finančních zdrojů společnosti se. Tento ukazatel umožňuje zhodnotit míru udržitelnosti a riziko společnosti. Čím menší hodnota, tím stabilnější pocit firma v současném tržním prostředí. Nicméně, možnost vzít si úvěr, je pro každou společnost řešit problémy a získat dodatečné příjmy, zvýšení ziskovosti.

Název tohoto termínu se k nám přicházejí z anglického jazyka, slovo «leverage» lze přeložit jako páka nebo prostředky k dosažení cíle. Jedná se o faktor pro malý kolísání má významný vliv na hodnoty, které jsou s ním spojené.

Zvyšování dluhový kapitál je vždy spojeno s určitým stupněm rizika. Proč firmy jít na to, protože můžete zcela řídit své vlastní prostředky? Skutečnost, že finanční páka vám umožní získat dodatečné příjmy, za předpokladu, že celková návratnost kapitálu větší ziskovosti dluhu. Čím více kapitálu, který je k dispozici na vrcholových manažerů společnosti, tím větší rozsah investičních příležitostí. Nicméně, to by mělo být vždy na paměti, že na rozdíl od výplaty dividend za použití vypůjčených finančních prostředků by měla být provedena včas av plné výši.

Koeficient finanční páka se vypočítá podle vzorce:

CFL = NC / SC, vyznačující se tím,

NC - čisté výpůjčky;

SS - vlastní prostředky.

Čisté výpůjčky - je celková hodnota bankovních úvěrů a přečerpání netto, bez peněžních podniků a jiných likvidních aktiv.

Vlastní kapitál - je množství vydaného a splaceného základního kapitálu vypočtené z nominální ceny akcií, a nerozdělený zisk a další kumulované rezervy, společně s dodatečného kapitálu, pokud existuje v podniku.

Faktorem, který určuje finanční páky, často vypočítat pomocí modelu 5-faktor:

CFL = (dluhový kapitál / celková aktiva): (fixní aktiva / celková aktiva): (oběžná aktiva / majetek): (výše pracovního kapitálu / dlouhodobá aktiva)

Ruský teorie finanční páky v závislosti na zdroji dat se odhaduje pomocí jednoho z několika technik:

1. V závislosti na účetnictví.

V takovém případě vzít v úvahu pouze nejsou součástí dlouhodobé úvěry a krátkodobé úvěry. Kritická hodnota koeficientu je roven jedné, a hodnota nula znamená, že společnost spravuje hlavně vlastních zdrojů.

2. Na základě daňových přiznání (výsledovka).

V této metodě, dva vzorce jsou používány v závislosti na tom, zda jsou data historie pro výpočet. Pokud ano, pak je výpočet proveden takto:

PL = ΔCHP / ΔOP kde

FL - finanční páka;

ΔCHP - Změna čistého zisku;

ΔOP - Změna provozního zisku.

Není-li k dispozici údaje o historickém, pak použijte následující vzorec:

CJV = OP / (OP n), kde

DFL - finanční páka;

OP - provozní zisk;

P - výše úroků z úvěrů a půjček.

Minimální hodnota indexu vypočtený tímto způsobem, je roven jedné.

3. Na základě pokynů.

V tomto případě se část dluhového kapitálu zahrnuje množství všech závazků, bez ohledu na dobu.

Efekt finanční páky - je dalším důležitým parametrem, který umožňuje provést kvantitativní posouzení využití vypůjčených prostředků. To je určeno privedennyo vzorcem níže:

EFL = (1 - NP) * (RS - Sk) * LC / SC, kde:

EFL - požadovaný efekt finanční páky,%;

NP - desítkové sazby daně z příjmu ;

KR - poměr zisk aktiv společnosti%.

Ck - Průměrná úroková sazba z úvěru,%.

ZK - hodnota vypůjčeného kapitálu.

SK - hodnota vlastního kapitálu.