Klíčové sazby v ruských bank. Klíčová sazba centrální banky Ruské federace

Hospodářský růst ve většině zemí světa je závislá na tom, jak dobře politiky centrální banky. Jedním z hlavních nástrojů používaných v různých zemích centrální banky - rychlost klíč.

Ruská centrální banka nebyla výjimkou. Ale v praxi jeho práce, on razil termín relativně nedávno, nahradí ji po mnoho let, termín „refinancování sazeb.“ Klíčová sazba se stala jedním z hlavních regulátorů ekonomiky je přeměněna na téma debaty mezi finančními analytiky trhu. Existují odborníci, kteří ji vidí jako nástroj, který v rozvinutých zemích, identifikuje hlavní vektorů makroekonomické regulace, který umožňuje upřednostnit vedení státního hospodářství. Je to pravda? Takže tam je velká předepisuje odborný role klíčové sazby centrální banky? Možná je to úplně k ničemu údaj používaný orgány pouze ospravedlnit jejich činy?

Klíčová sazba centrální banky - Co je to?

Klíčové sazby - hodnoty, které jsou velké finanční instituce (většinou státní centrální banky) země jsou určené pro úvěry (vklady) vydané soukromými bankami. Mají určitou platnost. Tento finanční nástroj vám umožní mít přímý dopad na inflaci, stejně jako národní měna obchody.

Pokud se například, klíčový stoupá CBR rychlost, pak po tom, podle některých ekonomů se růst cen může dojít k rublu vůči dolaru a euru, doprovázený poklesem inflace.

Rozdíly oproti refinanční sazbu

Na podzim roku 2013, mnozí analytici zaznamenali inovační politiku centrální banky Ruska: refinanční sazba přestala být hlavním ukazatelem strategie finanční instituce. Centrální banka rozhodla, že nejdůležitějším ukazatelem ekonomiky - tzv rychlostí klíče. Podle ní centrální banka poskytuje likviditu za týden času. Refinanční sazba a klíčová sazba - není to samé, ale první ani centrální banka zrušena úplně - to bude i nadále používat až do roku 2016.

V době, kdy jeho hodnota bude sladit s indexem na druhé. Analytici některé banky se domnívají, že taková politika centrální banky je zcela přirozené: týdenní repo aukce - nejpopulárnější ve finančním systému země a že klíčová sazba může pomoci určit skutečnou cenu peněz, které vrhá na trhu s cennými papíry. Zatímco refinanční sazbu, analytici řekl, bylo do značné míry orientační.

Taylorovo pravidlo v ruské ekonomiky

Základní sazby jsou komplexní model ekonomických ukazatelů, pracuje na tzv Taylorova pravidla. Zaměřuje se na většinu cizích zemí centrální banky, které tvoří úrokové sazby. V Taylorova vzorce, existují tři základní ukazatele: inflace, ekonomický růst a jako takové sazby. Je dost snadné vypočítat optimální hodnotu každého z nich, protože věděl, další dvě. Například, na podzim roku 2013 by bylo reálnou hodnotou klíčové sazby na 5,6-6,3%, na základě HDP a úroveň inflace v Rusku. Ukazuje se, že ruští bankéři se blíží západním standardům pochopení zákonů ekonomiky.

Ceny v Evropě

Základní sazby, jak je uvedeno výše, jsou používány ve většině bankovních systémů ve světě, včetně Evropy. Jejich současná hodnota je mnohem nižší než v Rusku - je nyní ECB pracuje s hodnotami méně než 1%. Nařízení Evropské centrální banky je určen ke zlepšení současného stavu ekonomiky této části světa. ECB si klade za cíl, aby se rozhodnutí o úvěru podpory a finančních institucí v Evropě a zejména EU.

Odborníci na vědomí, že v některých případech může být negativní ceny schválení - to může mít pozitivní dopad na poskytování úvěrů. Banky, které mají přístup k levným úvěrům, které mohou zase usnadnit příjem peněz z národních dlužníků - lidé a organizace, které budou v konečném důsledku přispět ke snížení nezaměstnanosti a stimulovat ekonomický růst. Mezi negativními důsledky zavedení záporných úrokových sazeb poznamenat následující: je zde velká šance, že skutečná míra návratnosti bankovních vkladů občanů může být snížena.

Klíčová sazba v Rusku

Klíčem CBR rychlost, stejně jako v Evropě - jeden z nástrojů vliv na národní ekonomiky. bankovní regulační praxe v Rusku ví, kdy byla jeho hodnota vzrostla na několik desetin bodu. Například na konci dubna 2014 představenstvo centrální banky rozhodla o zvýšení klíčové úrokové sazby ze 7% na 7,5%. Tento krok je centrální banka vysvětlila, že se změněnými očekávání inflace. Pokud se několik měsíců před svou cílovou úroveň se pohybovala okolo 5% do konce roku 2014, která v době nastavování klíčovou sazbu o očekávání centrální banky se staly o něco pesimističtější.

Faktory měnit jejich prognózy centrální banka nazývá několik: dynamiku kurzu rublu, jakož i nepříznivým podmínkám v cizím aréně u některých skupin výrobků. Analytici poukazují na to, že centrální banka praktikuje tzv zvýhodněných refinancovat, když úvěry jsou úvěrové a finanční instituce při rychlosti nižší než základní úrokové sazby CBR.

Argumenty pro snížení klíčové sazby

Názory mezi odborníky, pokud jde o politiku Ruské centrální banky, pokud jde o klíčové sazby jsou rozdílné. Existují zastánci teze o nutnosti snížit hodnotu tohoto regulačního nástroje. Jejich hlavní argument je založen na skutečnosti, že zpomalení hospodářského rizika země jsou mnohem vyšší, než rizika spojená s inflací. Proto, když Bank of zvedne klíčových sazeb Ruska, mohlo by to mít negativní vliv na dynamiku HDP. Kromě toho, že za účelem snížení jeho hodnoty znamená, že odborníci se domnívají, závažný stav. Za prvé, říkají analytici, a je-li inflace je vyšší než očekávané hodnoty, to není moc - lze očekávat, že do konce roku to bude činit 6-6,5%. Tento historický pohled docela normální postavy ruské ekonomiky. Někteří hráči nabídnout politickou arénu přistupovat interakce mezi vládou a centrální bankou radikálně: prostřednictvím zvláštního druhu bankovek. V poslední době se takový projekt byl předložen do Dumy, a to podle předložené pokyn centrální banky: klíč sazba nemůže být nastavena vyšší než 1%. Podle iniciátorů návrhu zákona, aktuální hodnoty neumožňují organizacím, aby dostupné úvěry, jako je tomu v mnoha vyspělých zemích.

Argumenty pro zvýšení klíčové sazby

Existují zástupci odborné veřejnosti opak hledisko - věří, že klíčem úroková sazba by měla být zvýšena. Podle jejich názoru, nečekejte, že pozitivní vliv na dostupnost úvěrů za nízké procento by ve skutečnosti přístupné pouze velkým společnostem. Malé a střední podniky by v nejlepším případě spoléhat na hodnotě 6-8%. Taková situace, experti říkají, že vzhledem k rizikům, které jsou organizování malého rozsahu. Navíc, stres analytici, pro klíčové sazby centrální banky - je nástrojem vlivu na inflaci a pokles jeho cen by mohlo znamenat ponechat je mimo kontrolu.

Předpovědi na klíčové sazby centrální banky Ruské federace

Příliš mnoho ekonomové se domnívají, že banka Ruska bude stále snižovat klíčovou sazbu. Je pravděpodobné, že tento trend bude patrný ve druhé polovině roku 2014 - není-li, samozřejmě, ekonomika nejeví náhlé problémy. Úřady očekávají, že inflace bude zpomalovat tempo (a tento faktor - což je zásadní v procesu stanovení hodnoty klíčové sazby centrální banky), rubl se stabilizoval, bude poptávka po vkladů v národní měně zvýší. Také je důležité, že se očekává, že dobrou sklizeň obilí.

Proto odborníci se domnívají, současná politika centrální banky je zřejmě těžší, než cíl požadovaný trhem. Někteří analytici se domnívají, že prohlášení centrální banky, která by měla být zvýšena rychlost, může být právě snaha omezit inflační zvěsti. Ve skutečnosti je však centrální banka žádný důvod očekávat zvýšení cen, ale naopak, budou jednat o korekci směrem dolů. V souvislosti s tím, optimisté věří, že odborníci se klíčová sazba v roce 2014 nebude podstoupí výrazné výkyvy směrem nahoru: je mnohem pravděpodobnější, že banka Ruska raději ji snížit.

Politický faktor

Někteří analytici bankovního sektoru zdůraznit, že akce centrální banky může ovlivnit faktor vztahů mezi Ruskem a jinými státy. V případě nepříznivé situace v zahraniční politické scéně může oslabit rubl a kapitály budou odstraněny ze země. Inflace se bude zvyšovat. Ale pokud se v mezinárodních vztazích bude i nadále poměrně stabilní (jedním z hlavních kritérií, z nichž je nevměšování se do záležitostí Ruska na Ukrajině), máme všechny důvody očekávat zachovat klíčovou sazbu centrální banky na současných hodnotách.

Analytici říkají, že by měly přispívat, aby se stal, podle jejich názoru, tradiční zpomalení inflace v letních měsících. Očekávají, že centrální banka, když viděl, že ceny nerostou, nebude provádět žádné náhlé pohyby při regulaci klíčovou sazbu. Zároveň se zastánci tohoto názoru zdůraznit, že centrální banka ještě snížit rychlost dokonce až na úroveň 5,5%. Byť v dlouhodobém horizontu.